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1️⃣ 우선주란 무엇인가요?

우선주는 말 그대로 보통주보다 배당을 우선적으로 받을 수 있는 주식을 뜻합니다.

‘우선’이라는 단어처럼, 배당금이 지급될 경우 보통주보다 먼저 지급받을 권리가 있는 구조입니다.

수익이 커지는 게 아니라, 먼저 지급받을 수 있다는 순서의 문제입니다.

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🧩 우선주의 종류

배당형부터 상환·전환형까지, 우선주는 목적에 따라 다양하게 나뉩니다.

대표적인 우선주의 종류는 아래와 같습니다:

이 중 상환전환우선주(RCPS)는 비상장 스타트업 투자에서 자주 등장하는 핵심 개념입니다.

🧩 우선주의 장점

우선주는 ‘주식이지만 채권 같은’ 존재입니다.

투자자는 안정적인 수익(배당)을 기대할 수 있고,

회사는 다양한 자금 유치 수단으로 활용할 수 있다는 점에서 장점이 있습니다.

• 투자자: 배당이 보장되면 리스크 완화
• 기업: 자본으로 인정받아 재무구조 개선

특히 스타트업의 투자유치에 필수로 등장하는 무기가 바로 ‘우선주’입니다.

🧩 우선주와 의결권과의 관계

회사는 우선주에 한하여 의결권이 없는 주식으로 발행할 수 있습니다.

그러나 우선배당 받을 수 있는 권리와 의결권과는 대가 관계가 아니어서

우선주를 반드시 의결권 없이 발행할 필요는 없습니다.

하지만 최근에는 비상장 스타트업 투자에서 의결권 있는 우선주도 많이 사용되고 있습니다.

• 의결권 없는 RCPS → 수익 회수에 집중
• 의결권 있는 RCPS → 경영 개입까지 고려

투자자와 회사의 목적에 따라 설계 방식이 다양해지고 있는 추세입니다.

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2️⃣ 상**환전환우선주(RCPS)**란 무엇인가요?

“수익을 전환하거나, 원금을 회수하거나”

RCPS는 상환전환우선주(Redeemable Convertible Preferred Share)의 줄임말로,

‘상환’과 ‘전환’이 모두 가능한 우선주입니다.

• 회사가 잘 되면 → 보통주로 전환
• 회사가 위험해 보이면 → 원금과 이자를 회수

이렇게 투자자의 상황에 따라 유연하게 대응할 수 있는 구조입니다.

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🧾 개별 개념 간단 요약

✔️ 상환주?

• 투자자(주주)가 일정 조건에 따라 회사에 주식을 되파는 권리
• 주식을 통해 자금을 넣었다가 일정 시점에 회수 가능
• 투자금+이자 수준의 회수가 가능하므로, 채권에 가까운 성격

✔️ 전환주?

• 보통주로 전환 가능한 우선주
• 회사 성장에 따라 주가 상승 기대 수익 실현 가능
• 상장이 되거나 기업가치가 상승했을 때 전환을 통해 엑싯 전략 실행

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